Što je upravljanje povjerenjem i koja je njegova korist

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 03:58

Profesionalci će odabrati pravu strategiju za vas i uložiti u obećavajuću imovinu.

Što je upravljanje povjerenjem

To je kada investitor prenosi svoju imovinu profesionalcima koji izvlače dobit iz kapitala ili imovine. Imovina može biti praktički bilo koja: vrijednosni papiri, nekretnine, poduzeća, pa čak i autorska prava.

Po svom obliku, povjereničko upravljanje je ugovor koji se sklapa na određeno vrijeme, a vlasnička prava ostaju vlasniku. Menadžeri uzimaju samo mali dio dobiti za svoje usluge. Istina, izvođači to ne jamče - uz ulaganja to je nemoguće.

Poanta je da stručnjaci bolje razumiju kada zadržati imovinu, a kada prodati i kupiti drugu - kako ne bi riskirali i zaradili. Stoga se obični ETF-ovi mogu smatrati uslugom upravljanja povjerenjem – to je čak i navedeno u zakonu.

Međutim, upravljanje povjerenjem koristi se i u druge svrhe:

• Nasljedni prijelaz. Stručnjaci raspolažu imovinom preminulog investitora dok nasljednici rješavaju formalnosti, prihvaćaju predmete i stupaju u nasljedna prava.
• Zajedničko vlasništvo. Nekoliko investitora s udjelima, na primjer, u tvrtki ili stambenom kompleksu, prenosi imovinu na jedno mjesto: to olakšava praćenje svega i prikupljanje dobiti.
• Zaštita otpada. Menadžeri zadržavaju kapital investitora sve dok njihovi nasljednici ne odrastu, dok se ne obrazuju ili ne dobiju vlastitu djecu.

Tko upravlja imovinom investitora

Društva za upravljanje. Obično su to banke, brokeri i specijalizirane tvrtke, rjeđe investicijske platforme, mikrofinancijske organizacije i kreditne zadruge.

Svaka takva tvrtka dio je samoregulatorne organizacije - neprofitne udruge tvrtki koje rade na istom području. Ove skupine nadziru svoje članove kako bi vidjeli kako se pridržavaju pravila i profesionalnih standarda, ako ne preuzimaju previše rizika.

Nije dovoljno samo biti financijska tvrtka, zakon zahtijeva dopuštenje za upravljanje svom imovinom osim vrijednosnim papirima. Licencu izdaje Centralna banka, a također zahtijeva ulazak u samoregulativne organizacije.

Što je upravljanje povjerenjem

Tvrtke su specijalizirane za različite usluge. Neki su spremni baratati svom imovinom – novcem, nekretninama, poslovnim interesima i vrijednosnim papirima. Ove tvrtke obično rade s jednim ili više bogatih klijenata, zbog čega se nazivaju obiteljskim uredom - "obiteljski ured".

Češće se, međutim, usluge nude u jednoj od tri široke kategorije.

Upravljanje imovinom povjerenja

U takve tvrtke dolaze kada investitor posjeduje neku vrstu imovine koja zahtijeva stalnu pažnju, ali za to nema dovoljno vremena ni energije.

Na primjer, to se događa prilikom iznajmljivanja nekretnina. Agencije za nekretnine nadziru prostore, plaćaju komunalne račune, traže stanare, vode sve pregovore i naplaćuju naknade. Vlasnik jednostavno ostvaruje dobit, minus poreze i proviziju upravitelju.

Drugi primjer je biznis. Vlasnik imenuje povjerenika koji upravlja cijelim poduzećem ili nekim dijelom procesa. A vlasnik se, na primjer, bavi dugoročnom strategijom.

Pouzdajte se u upravljanje novcem

Ponekad ulagači imaju mnogo sredstava koja ili leže na mrtvoj težini, ili vise na nekoliko depozita. Tada se kapital prenosi na društvo za upravljanje koje ga može povećati: kupiti dionice investicijskih fondova, ulagati u druge tvrtke, kupiti plemenite metale, kolekcionarska vina i bilo što drugo.

Gdje točno menadžeri ulažu svoj novac ovisi o dogovorima s klijentom, obično su uvjeti individualni.

Upravljanje povjerenjem vrijednosnim papirima

Najčešća kategorija je da se osobi pomaže ulagati u dionice, derivate ili na tržištu bez recepta. Vrlo je slično upravljanju novcem, ali investitor ili prenosi svoje vrijednosne papire ili odmah pretvara sredstva u imovinu na tržištima.

Rusi u ovom segmentu drže više od 9 bilijuna rubalja: trećinu u investicijskim fondovima, oko polovice u mirovinskim fondovima. Kategorija također najbrže raste: 13-15% godišnje.

Kada prenijeti imovinu u trust

Istražit ćemo najpopularniju opciju - profesionalnu investicijsku pomoć. U Rusiji je 2020. gotovo pola milijuna ljudi odabralo takvu strategiju za sebe, izračunala je Centralna banka.

Kada nema dovoljno znanja ili je strašno uložiti sebe

Nisu svi ljudi spremni razumjeti financijske pokazatelje, proučavati tvrtke, procijeniti profitabilnost i od toga odbiti poreze i provizije. Također može biti zastrašujuće čitati poslovne vijesti. Na primjer, kontejnerski brod je zapeo u Sueskom kanalu tjedan dana, dobro, dobro. Ali globalna ekonomija koštala je 6 milijardi dolara dnevno zbog ove prometne gužve.

Kad ima malo slobodnog novca

Diverzificirani portfelj koji ne ovisi o fluktuacijama na jednom tržištu ili sektoru gospodarstva bit će skup: dionice i obveznice na burzama prodaju se u serijama od 10-100-1000 komada. Ako investitor nema milijune viška, tada obično kupuje dio ETF-a. Dionice u pravilu koštaju nekoliko tisuća rubalja, ali ovo je ulaganje u dobro promišljen i raznolik skup imovine.

Kad ima previše slobodnog novca

Ako je investitor nakupio desetke i stotine milijuna rubalja, onda mu nije dovoljno samo kupiti dionice. Potrebne su nam posebne strategije trgovanja i alati za zaštitu od rizika za zaštitu od fluktuacija cijena. Da biste to učinili, morate razumjeti složene financijske mehanizme, za koje nisu svi spremni.

Kada ne želite gubiti puno vremena

Zapravo, ulaganja su drugi posao koji zahtijeva vrijeme, trud, a ponekad i novac. Investitor može biti dobro upućen u sve financijske instrumente, ali preferira odmor s obitelji ili šetnju s prijateljima. Upravljanje se može delegirati onima kojima je to glavno zanimanje.

Kada želite dobiti pristup raznim financijskim instrumentima

Profesionalci imaju status kvalificiranih investitora, tako da mogu ulagati u druge zemlje iu složene financijske instrumente. Obični ljudi imaju pristup samo vrijednosnim papirima na burzi u Moskvi i Sankt Peterburgu, kao i ulaganjima u nekretnine i poslovanje unutar zemlje. Profitabilnost ove imovine procjenjuje se na 5-10% godišnje. Za usporedbu: povijesna profitabilnost američkih fondova nekretnina REIT zadržava se u regiji od 10,9% i ne pada previše tijekom kriza.

Koja je opcija upravljanja povjerenjem najbolja za vas

Povjerenici rade s mnogim klijentima, a ne uvijek s privatnim investitorima. Primjerice, osiguravajuća društva rijetko sami kupuju vrijednosne papire, novac osiguranika prenose profesionalcima. No bavit ćemo se prijedlozima za ljude.

Ako tek počinjete

Kolektivno fiducijarno upravljanje je najbolje. Ima nizak ulazni prag - 2-3 tisuće rubalja bit će dovoljno za prvu investiciju. Osim toga, ne morate brinuti gdje i kako ih poslati: društvo za upravljanje odabire imovinu prema izjavi o ulaganju. Ovaj dokument sprječava menadžere da ulažu u što god žele.

Gotovo polovica novca privatnih investitora zapravo ide na burzu na ovaj način. Dakle, sve je u istom čamcu – ako je profitabilnost niska ili investitor izgubi novac, onda nije on kriv. Najvjerojatnije cijela burza pada, a kolektivno ulaganje u mnogu imovinu čak je sigurnije nego samostalno kupovati dionice nekoliko tvrtki.

Ovu uslugu nude razni investicijski i mirovinski fondovi. Profesionalci skupljaju novac od mnogih ljudi u "kotlu" i upravljaju njime kao jednim portfeljem: ulažu u dionice, obveznice i depozite. Financijske tvrtke nude mnogo različitih načina prijenosa novca.

Možete samo kupiti dio ETF-a na burzi i imati udio u portfelju stotina tvrtki u različitim zemljama za nekoliko tisuća. Profesionalci će se baviti reinvestiranjem dividendi, poreza i upravljanjem strukturom.

Drugi način je ulaganje u investicijski fond. Ovdje je ulazni prag već viši, od 20-30 tisuća rubalja. Na primjer, Sberbank Asset Management uzima novac od investitora i njime kupuje nekoliko fondova kojima se trguje na burzi. A onda pazi da omjer imovine ostane na istoj razini.

Vrijedi se prisjetiti nekih značajki upravljanja kolektivnim povjerenjem. Za neke će to biti plusevi, a za druge minusi:

• Fondovi ne izvještavaju o ulaganjima u stvarnom vremenu: izvješća o rezultatima i strukturi ulaganja najčešće se primaju jednom mjesečno. No, nitko ne preplavljuje protok informacija, a investitor se može opustiti i ne provjeravati burzovne kotacije svaki dan.
• Svi ulagači imaju pristup nekoliko strategija koje iz nekog razloga možda nisu prikladne - ili će se morati pomiriti s tim, ili tražiti dalje.
• Investicijski fondovi i društva za upravljanje prilično su strogo regulirani posebnim saveznim zakonom. Tvrtke su ograničene u vrstama transakcija, sastavu i strukturi fonda koje mogu ponuditi ulagačima. Ali to također znači da se neočekivana i opasna ulaganja neće pojaviti.

Ako želite osobni dodir

U individualnom upravljanju povjerenjem, izvođači osobno odgovaraju investitoru. Za razliku od kolektivne opcije, kada se svima nude iste strategije i opća distribucija izvješća.

S klijentom se sklapa poseban ugovor i sastavlja osobna izjava o ulaganju: investitor može zabraniti upravitelju ulaganje u određenu imovinu ili zahtijevati odobrenje svake kupnje.

U teoriji, to znači da će se za klijenta odabrati svaka strategija i bilo koji instrument: od bankovnih depozita i plemenitih metala do špekulacija na tržištu derivata i algoritamskim trgovanjem.

Zapravo, mnoge tvrtke za upravljanje imovinom nude standardne portfelje, ali izbor strategija i imovine je širi.

Postoje prijedlozi za izgradnju portfelja od nule. I također - odabrati specifičnu imovinu za svakog klijenta, ali u okviru općeg modela ulaganja.

Ne zaboravimo na značajke ovog pristupa, koje se mogu smatrati nedostacima:

• U pravilu, novac ne možete podići u bilo kojem trenutku, čak ni djelomično. Morate ili uzeti sve bez akumuliranog prihoda, ili predvidjeti takvu opciju unaprijed, u fazi ugovora.
• Nema pristupa vašem portfelju u stvarnom vremenu: izvješća o dinamici profitabilnosti i strukturi imovine šalju se jednom tjedno ili čak na zahtjev. Ali možete se manje brinuti.

Ako volite neovisnost

Investitor koji je već sam uložio novac i želi dalje razumjeti, trebao bi razmotriti savjetodavni trust. Pokazat će se proučavati financijsku teoriju i analizu tržišta s niskim ulaznim pragom: od nekoliko desetaka tisuća rubalja. Upravo je to iznos s kojim ima smisla ulagati ne samo u ETF-ove, već i u dionice pojedinih tvrtki.

Formalno, konzultacije nisu u potpunosti upravljanje povjerenjem. Investitor sam upravlja svojim ulaganjima. Društvo za upravljanje razumije koja imovina može odgovarati klijentu i nudi različite ideje, a on odlučuje hoće li ga to zanimati ili ne. Ako je tako, investitor sam sklapa posao i preuzima svu dobit za sebe.

U pravilu se za redovite preporuke od klijenta traži ili postotak volumena portfelja ili fiksna provizija.

Vrijedno je zapamtiti da sam investitor kupuje imovinu, a on se samo savjetuje. Ako čovjek nije shvatio gdje ulaže i izgubio je novac, to su njegovi problemi. Društva za upravljanje to uvijek navode u ugovorima.

Koji su rizici upravljanja povjerenjem

Glavni rizik koji se odnosi na svako ulaganje na financijskim tržištima je da nitko ne jamči povrat ulaganja zbog promjenjivih ekonomskih i političkih uvjeta:

• Sistemski rizik. To je vjerojatnost kolapsa velike banke ili brokera koji utječe na financijski sustav zemlje. Investicijska društva često su međusobno vezana obvezama, a stečaj jedne će za sobom povući i ostale.
• Tržišni rizik. Na financijskim tržištima događaju se krize i korekcije, zbog čega imovina postaje jeftinija.
• Operativni rizik. Društva za upravljanje i burze često se odriču odgovornosti za kvarove informacijskog sustava.
• Pravni rizik. Potencijalne promjene zakona mogu utjecati na profit. Na primjer, povećanje poreznih stopa. Ili sankcije – kada država zabrani ulaganja u financijsku imovinu druge zemlje.

Drugi najvažniji rizik su znanja i vještine stručnjaka koji rade u društvu za upravljanje. Pogrešna odluka menadžera ili pogrešan izračun analitičara mogu uništiti profitabilnost ili čak donijeti gubitak fondu u koji su uložile tisuće ljudi.

Treći rizik je ravnoteža profitabilnosti i troškova upravljanja. Ponekad tržište ne raste baš dobro, a provizije su konstantne u svim uvjetima. To čini kolektivno upravljanje korisnijim od individualnih ili konzultantskih pristupa.

Kako ocijeniti povjerenika

Kako ne bi nosio novac sumnjivoj tvrtki, investitor treba analizirati sve licence, ocjene i izvješća tvrtki.

Provjerite licencu

Licence središnje banke prvo su što treba proučiti prije sklapanja ugovora. Regulator na svojoj web stranici objavljuje dokumente:

• registar licenci za obavljanje djelatnosti upravljanja vrijednosnim papirima;
• popis licenci za upravljanje investicijskim, uzajamnim ulaganjima i nedržavnim mirovinskim fondovima.

Istražite ocjene i recenzije

Velike i pouzdane tvrtke mogu zaposliti pametne zaposlenike i investirati u skupu, ali profitabilnu imovinu.

Ocjene društava za upravljanje imovinom po raznim parametrima objavljuju analitičke agencije, npr. odn. Također mogu proučavati izvješća o stanju na tržištu i uspješnosti različitih tvrtki.

Ima smisla pogledati recenzije kupaca, na primjer, na portalu Banki.ru. Može biti da menadžeri daju dobre povrate, ali usluga u firmi je užasna.

Procijenite učinak i strategije menadžera

Korisno je otići na stranicu društva za upravljanje i pronaći odjeljak "Otkrivanje informacija". Postojat će financijska izvješća koja su tvrtke dužne objaviti. Vrijedi istražiti:

• iznos sredstava pod upravljanjem;
• prihod od pružanja usluga: provizije i prihod od ulaganja u dinamici;
• revizorsko izvješće.

Tamo, na web stranici, možete detaljnije vidjeti deklaracije o ulaganjima i investicijske strategije tvrtke. Obično se objavljuje profitabilnost za posljednju godinu ili tromjesečje, tako da možete usporediti strategije međusobno ili s neovisnim burzovnim indeksima.

Ono što vrijedi zapamtiti

1. Upravljanje povjerenjem je prijenos imovine investitora na profesionalce koji od njih profitiraju. Postoji individualni i kolektivni pristup sastavljanju portfelja, kao i konzultacije.
2. Imovinom upravljaju profesionalni sudionici na financijskim tržištima: posjeduju licence, vrijeme, iskustvo i znanje.
3. ETF-ovi i investicijski fondovi slični su upravljanju povjerenjem: profesionalci grade portfelj i prodaju ga dio po dio, zadržavajući proviziju.
4. Nikakva ulaganja, uključujući ulaganja u povjerenstvo, ne jamče dobit.
5. Upravljanje povjerenjem skuplje je od samostalnih ulaganja: provizije mogu iznositi i do 20% dobiti, stoga je važno sve izračunati prije potpisivanja ugovora.
6. Prije rada s njim morate provjeriti sva dopuštenja, financijska izvješća i recenzije upravitelja.