Što je diverzifikacija i zašto je potrebna investitorima

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 03:58

Čak i ako vjerujete u uspjeh Yandexa, ne biste trebali kupovati dionice samo jedne tvrtke.

Što je diverzifikacija

To je ulaganje u različite financijske instrumente, sektore gospodarstva, zemlje i valute kako bi se smanjili rizici. Važno je da dijelovi portfelja različito reagiraju na iste događaje. Dakle, povećanje vrijednosti neke imovine pomoći će da se ne primijeti pad cijene drugih.

Recimo da je investitor kupio dva ETF-a krajem travnja 2021.: jedan za američke tehnološke tvrtke i jedan za zlato. Osoba vjeruje u rast dionica, ali je odlučila igrati na sigurno: u pravilu se cijena kupljene imovine mijenja u suprotnim smjerovima - ako dionice rastu, zlato pada i obrnuto.

U posljednja dva tjedna dionice tehnoloških kompanija izgubile su Informacije o profitabilnosti FXIT-a, 29.04.2021. - 14.05.2021. / FinEx 7% svoje cijene, a zlato je poraslo Interaktivni grafikon vrijednosti VTB-a - Jedinica Zlatnog fonda, 29.04.2021. - 14.05.2021. / VTB Capital za 3%. Ulaganja su i dalje smanjena za 4%, no zahvaljujući diverzifikaciji dio gubitaka je nadoknađen.

Diverzifikacija ne jamči da će investitor izbjeći gubitke. Ali ovo je najvažnija komponenta koja reducira G. P. Brinsona, L. R. Hooda, G. L. Beebowera. Odrednice uspješnosti portfelja / Financijski analitičari bilježe rizik ulaganja i omogućuje postizanje dugoročnih ciljeva.

Kako vam diverzifikacija pomaže izbjeći gubitak novca

Stupanj diverzifikacije ovisi o ciljevima i karakteristikama svakog investitora. Ali sam pristup ima nekoliko univerzalnih prednosti.

Eliminira rizik ulaganja u jednu zemlju, sektor ili tvrtku

Ako je investitor raspodijelio novac na imovinu iz različitih zemalja, tada se osigurao u slučaju ekonomskih ili političkih problema. Na primjer, pad China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics kineske burze za 10% u mjesec dana bio bi neugodan ako portfelj sadrži dionice tvrtki samo iz te zemlje. Ali kada takve tvrtke čine polovicu ulaganja, a druga se ulaže u indeks američkih tvrtki, tada će osoba na kraju čak i zaraditi malo S&P 500 Index / TradingEconomics.

Smanjuje volatilnost imovine

Investitor može izgraditi portfelj kako ne bi previše riskirao zbog kolebanja cijena, ali zaradio pristojan novac. Primjer iz udžbenika je Markowitzova efektivna granica, koja pokazuje omjer rizika i nagrade za nekoliko kombinacija dionica i obveznica.

Pomaže u izgradnji portfelja

Diverzificirani portfelj vjerojatno će biti manje isplativ u usporedbi s jednim ili dva ulaganja u nešto što brzo raste. Ali rizik od gubitka novca je također manji.

Omogućuje vam brzi oporavak od krize

Ako pravilno rasporedite sredstva između različitih sredstava, tada će u krizi portfelj gubiti manje i brže se oporaviti.

Recimo da su dvije osobe uložile 1000 dolara u siječnju 2020. Ulagači su jedva predvidjeli krizu zbog koronavirusa. Prvi je kupio samo fond američkih dionica, a drugi se osigurao: za 600 dolara kupio je isti fond, a za još 400 - trezorske obveznice.

Prvi ulagač na kraju je zaradio dolar više, ali tek na samom kraju 2020. godine. I bio sam puno više zabrinut: diverzificirani portfelj potonuo je za najviše 5,67%, a od dionica - za 19,43%.

Važno je razumjeti da će diverzifikacija pomoći u zaštiti u kriznim vremenima, ali neće osigurati od ogromnog pada, kao što je, na primjer, 2007.-2009., kada je gotovo sva imovina izgubila vrijednost. Da biste izašli iz ozbiljne krize u plusu, potrebna vam je zaštita. Ovo je složena metoda: profesionalci odabiru instrumente s korelacijom od -1, odnosno one koji se kreću u suprotnom smjeru od tržišta.

Kako investitor može diverzificirati portfelj

Investitor ima mnogo opcija za zaštitu, konkretan skup ovisi o strategiji ulaganja. Ali postoji nekoliko jednostavnih i pristupačnih metoda za svakoga.

Prema klasi imovine

Klasični pristup diversifikaciji je raspodjela ulaganja između četiri glavne klase imovine. Svatko se ponaša malo drugačije, razina rizika je također različita:

1. Zaliha. Vrijednost udjela u poduzeću izravno ovisi o uspješnosti poduzeća, njegovoj poziciji na tržištu i globalnom stanju gospodarstva. Teško je predvidjeti buduća postignuća ili neuspjehe, pa su dionice nestabilne: mogu dobro rasti ili se srušiti za desetke posto.
2. Obveznice. Tvrtke i vlade odlučuju preuzeti dug kada smatraju da ga mogu vratiti. Stoga je profit lako izračunati, a cijena ne varira puno. Investitori to plaćaju niskim prinosima, koji su tek nešto veći od inflacije.
3. Unovčiti. Ne ostvaruju prihod sami, zbog inflacije čak gube na vrijednosti. No, u slučaju krize, gotovina je vrijedna jer se njome mogu odmah kupiti drugi jeftiniji financijski instrumenti.
4. Alternativna sredstva. U ovu kategoriju spada sve što se nije uklapalo u prethodne, od nekretnina i plemenitih metala do poljoprivrednog zemljišta i kolekcionarskog viskija.

Ulaganja između ovih klasa već će osigurati dobru diverzifikaciju. Na primjer, privatni ulagač može lako kupiti četiri fonda i ne brinuti se o klasama: SBGB (državne obveznice RF), FXMM (kratke državne obveznice SAD), FXUS (američke dionice) i TGLD (fond osiguran zlatom).

Također ima smisla odabrati sredstva jer su ona dodatna oklada na mnoge vrijednosne papire. Ne postoji idealan broj njih, ali postoje uvjerljivi podaci M. Statmana. Koliko dionica čini raznolik portfelj? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis da je ulaganja bolje rasporediti između najmanje 18-25 imovine.

Broj dionica u portfelju	Rizik portfelja
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Ali investitor može još više raspodijeliti ulaganja: birati između tvrtki različitih veličina, ulagati u dionice perspektivnih tvrtki ili, obrnuto, podcijenjenih, kupovati desetogodišnje ili tromjesečne obveznice.

Po sektorima gospodarstva

Burza se obično dijeli na 11 sektora, od kojih je svaki podijeljen na sektore. Svi sektori imaju svoje karakteristike: na primjer, IT se uglavnom sastoji od brzorastućih tvrtki, a industrijski - od onih koje isplaćuju izdašne dividende. Komunalni sektor smatra se obrambenim jer nije osobito sklon krizama, ali sektor selektivnih roba je cikličan, jer dobro raste tek nakon kriza.

Kad neki sektori rastu, drugi padaju, a treći se ne mijenjaju. Investitor može stvoriti uravnotežen portfelj vrijednosnih papira, uzimajući u obzir karakteristike različitih industrija.

Za diverzifikaciju, osoba može ulagati u fondove industrije. Na primjer, AKNX ulaže u NASDAQ-ovih 100 najboljih tehnoloških tvrtki, TBIO ulaže u biotehnološke dionice, a AMSC ulaže u tvrtke poluvodiča. Investitor također može zasebno birati tvrtke: većina ruskih tvrtki i velikih inozemnih korporacija dostupna je na Moskovskoj burzi, a oko 1700 stranih tvrtki na burzi u St.

Po zemlji

Svaka ima svoje ekonomske i političke karakteristike: tehnološke tvrtke su jake u Sjedinjenim Državama i Kini, au Europskoj uniji važno je voditi računa o klimatskoj regulaciji. Ulaganje u tvrtke iz različitih zemalja omogućit će vam da odaberete najjače industrije i zaštitite se od rizika unutar jedne države. Na primjer, zbog domaćih političkih problema, kineski IT sektor izgubio je 831 milijardu dolara, prodaja kineske tehničke tvrtke možda je daleko od kraja / Bloomberg je od veljače izgubio oko 820 milijardi dolara, a američke tehnološke tvrtke dodale su XLK Market Cap / Yahoo Financirajte jedan i pol bilijun.

Osim toga, zemlje se dijele na razvijene i zemlje u razvoju. U prve, u koje spadaju, primjerice, SAD i Velika Britanija, isplativije je ulagati usred poslovnog ciklusa ili neposredno prije krize. Potonje, na primjer Kina ili Indija, bolje rade tijekom globalnog ekonomskog rasta.

Za diverzifikaciju zemlje, privatnom je investitoru najlakše odabrati ETF: FXDE ulaže u velike njemačke tvrtke, FXCN - u kinesku, a SBMX - u ruski.

Po valutama

U pravilu, ulaganja u tvrtke iz različitih zemalja automatski jamče diverzifikaciju po valutama - uostalom, jedna korporacija zarađuje u dolarima, druga u rubljama, a treća u juanima.

Ali ako ulagač ne vidi atraktivne tvrtke za ulaganja ili očekuje neposrednu krizu, onda je bolje za osobu distribuirati gotovinu u različitim valutama. Pretpostavimo da investitor živi u Rusiji, ali smatra da je kinesko tržište obećavajuće. No, zasad čovjek nije spreman ulagati tamo: Komunistička partija Kine bjesni regulacijom, a situacija je slična onoj prije krize. Bilo bi razumno da investitor dio novca ostavi u rubljama, drugi prebaci u juane za kupnju imovine u pogodnom trenutku, a nešto više - u dolarima i eurima samo za sigurnosnu mrežu.

Kako kombinirati diverzifikaciju i strategiju ulaganja

Ako osoba nema strategiju ulaganja, onda nema smisla da se bavi diverzifikacijom. Bez strategije je teško procijeniti optimalnu ravnotežu rizika i nagrade.

Ako je sve ovo jasno, onda možete početi kombinirati imovinu. Postoji mnogo pristupa, jedan od najjednostavnijih je “moderna teorija portfelja”. Njegovi autori predlažu E. J. Eltona, M. J. Grubera, S. J. Browna, W. N. Goetzmanna. Moderna teorija portfelja i analiza ulaganja, 8. izdanje za ulagače da počnu samo od vremena i omjera rizika i povrata.

Opće pravilo strategije: što je rok ulaganja kraći, u portfelju treba zadržati konzervativniju imovinu. Što je razdoblje duže, to je rizičnije.

Na temelju toga, autori "moderne teorije portfelja" nude nekoliko predložaka koje investitor može uzeti u obzir.

Konzervativna	Udio	Prosječni prinos
američke dionice	14%	5, 96%
Dionice drugih zemalja	6%
Obveznice	50%
Kratkoročne obveznice	30%
Uravnoteženo	Udio	Prosječni prinos
američke dionice	35%	7, 98%
Dionice drugih zemalja	15%
Obveznice	40%
Kratkoročne obveznice	10%
Rastući	Udio	Prosječni prinos
američke dionice	49%	9%
Dionice drugih zemalja	21%
Obveznice	25%
Kratkoročne obveznice	5%
Agresivan	Udio	Prosječni prinos
američke dionice	60%	9, 7%
Dionice drugih zemalja	25%
Obveznice	15%
Kratkoročne obveznice	–

Treba imati na umu nekoliko stvari:

• Portfelj treba rebalansirati. Tržišni instrumenti stalno se mijenjaju u cijeni, stoga morate pratiti udjele imovine u portfelju. Ako su za šest mjeseci dionice porasle za 50%, onda morate dio prodati i kupiti drugu imovinu kako biste vratili izvorne dionice. Ili revidirati strategiju ulaganja.
• Svaki model je samo primjer. Nije potrebno kupovati američke dionice, a obveznice se mogu zamijeniti, primjerice, udjelima u nekretninskom fondu. Točan spoj imovine opet ovisi o investitoru.

Ono što vrijedi zapamtiti

1. Diverzifikacija je način širenja ulaganja kako ne bi došlo do gubitka novca zbog problema jedne tvrtke ili krize u jednoj zemlji. Ključno načelo je "ne stavljajte sva jaja u jednu košaru".
2. Investitor može diverzificirati portfelj prema klasi i količini imovine, zemlji i valuti.
3. Postoji mnogo pristupa diversifikaciji, a jedan od jednostavnih je uzimanje u obzir horizonta ulaganja, željene profitabilnosti i tolerancije rizika.